Fórmula de ciclo de conversão de dinheiro investopedia forex

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Embora deva ser combinado com outras métricas (como retorno sobre o patrimônio e retorno sobre os ativos), pode ser especialmente útil para comparar concorrentes próximos, porque a empresa com o CCC mais baixo é geralmente aquela com melhor gerenciamento. Neste artigo, explique como o CCC funciona e mostre como usá-lo para avaliar possíveis investimentos. O que é O CCC é uma combinação de vários índices de atividade envolvendo contas a receber, contas a pagar e giro de estoque. AR e estoque são ativos de curto prazo. enquanto o AP é um passivo, todos esses índices são encontrados no balanço patrimonial. Em essência, os índices indicam quão eficientemente a administração está usando ativos e passivos de curto prazo para gerar caixa. Isso permite que um investidor avalie a saúde geral da empresa. Como esses índices se relacionam com os negócios? Se a empresa vende o que as pessoas querem comprar, os ciclos de caixa passam rapidamente pelos negócios. Se a administração não consegue descobrir o que vende, o CCC desacelera. Por exemplo, se houver excesso de estoques, o dinheiro é retido em mercadorias que não podem ser vendidas - isso não é uma boa notícia para a empresa. Para mover esse inventário rapidamente, a administração pode ter que reduzir os preços, possivelmente vendendo seu produto com prejuízo. Se a AR é mal administrada, isso significa que a empresa está tendo dificuldade em coletar o pagamento dos clientes. Isso ocorre porque o AR é essencialmente um empréstimo para o cliente, então a empresa perde sempre que os clientes atrasam o pagamento. Quanto mais tempo uma empresa tiver que esperar para ser paga, mais tempo estará disponível para investimento em outro lugar. Por outro lado, a empresa se beneficia com a redução do pagamento da AP para seus fornecedores, porque isso permite que ela faça uso do dinheiro por mais tempo. O cálculo Para calcular a CCC, são necessários vários itens das demonstrações financeiras: Receita e custo de mercadorias vendidas (CPV) da demonstração de resultados Inventário no início e no final do período de tempo no início e no fim do período de tempo em o início e o fim do período de tempo e o número de dias no período (ano 365 dias, trimestre 90). Inventário, AR e AP são encontrados em dois balanços diferentes. Se o período for um trimestre, use os balanços do trimestre em questão e os do período anterior. Por um período anual, use os balanços do trimestre (ou do final do ano) em questão e o do mesmo trimestre do ano anterior. Isso ocorre porque, enquanto a demonstração de resultados abrange tudo o que aconteceu durante um determinado período de tempo, os balanços patrimoniais são apenas instantâneos do que a empresa era em um determinado momento no tempo. Para coisas como AP, você quer uma média durante o período de tempo que você está investigando, o que significa que o AP dos períodos de tempo final e início são necessários para o cálculo. Agora que você tem algum conhecimento sobre o que vai no cálculo do CCC, vamos ver a fórmula: Vamos ver cada componente e como ele se relaciona com as atividades de negócios discutidas acima. Dias de Estoque em Destaque (DIO): trata da questão de quantos dias leva para vender todo o estoque. Quanto menor for esse número, melhor. DIO Média de estoque / CPV por dia Média de estoque (início do inventário final do estoque) / 2 dias de vendas pendentes (DSO): analisa o número de dias necessários para coletar as vendas e envolve o AR. Embora as vendas somente em dinheiro tenham um DSO zero, as pessoas realmente usam o crédito concedido pela empresa, portanto, esse número será positivo. Mais uma vez, menor é melhor. DSO Average AR / Receita por dia Média AR (AR inicial que termina em AR) / 2 Dias a pagar em dívida (DPO): Isso envolve o pagamento da empresa de suas próprias contas ou AP. Se isso puder ser maximizado, a empresa mantém o dinheiro por mais tempo, maximizando seu potencial de investimento, portanto, um DPO mais longo é melhor. Média / DPO do DPO por dia AP médio (início do AP final AP) / 2 Observe que DIO, DSO e DPO estão todos emparelhados com o termo apropriado da demonstração de resultados, receita ou CPV. Inventário e AP são pareados com COGS, enquanto AR é pareado com receita. Exemplo Permite usar um exemplo fictício para trabalhar. Os dados abaixo são de demonstrações financeiras de uma empresa de varejo fictícia Xs. Todos os números estão em milhões de dólares. DIO 1.500 / (3.000 / 365 dias) 182,5 dias DSO 95 / (9.000 / 365 dias) 3,9 dias DPO 850 / (3.000 / 365 dias) 103,4 dias CCC 182,5 3,9 - 103,4 83 dias O que agora Como um nmero autnomo, CCC não significa muito. Em vez disso, ele deve ser usado para rastrear uma empresa ao longo do tempo e comparar a empresa com seus concorrentes. Ao rastrear com o tempo, determine o CCC ao longo de vários anos e procure uma melhoria ou piora do valor. Por exemplo, se para o ano fiscal de 2012, a empresa XC CCC foi 90 dias, então a empresa mostrou uma melhoria entre os finais do ano fiscal de 2012 e do ano fiscal de 2013. Enquanto entre esses dois anos a mudança é boa, uma mudança significativa no DIO , DSO ou DPO pode merecer mais investigação, como olhar mais para trás no tempo. As mudanças do CCC devem ser examinadas ao longo de vários anos para obter a melhor percepção de como as coisas estão mudando. O CCC também deve ser calculado para os mesmos períodos de tempo para os concorrentes da empresa. Por exemplo, para o ano fiscal de 2013, a empresa Xs concorrente da Empresa Xs CCC foi de 100,9 dias (190 5 - 94,1). Em comparação com a empresa Y, a empresa X está fazendo um trabalho melhor na movimentação de estoque (menor DIO), é mais rápida em coletar o que é devido (menor DSO) e mantém seu próprio dinheiro um pouco mais (DPO mais alto). No entanto, lembre-se de que o CCC não deve ser a única métrica usada para avaliar a empresa ou o retorno da administração sobre o patrimônio e o retorno sobre os ativos também são ferramentas valiosas para determinar a eficácia das administrações. Para tornar as coisas mais interessantes, suponha que a empresa X tenha um concorrente varejista on-line, a empresa Z. A empresa Zs CCC para o mesmo período é negativa. chegando a -31,2 dias. Isso significa que a Empresa Z não paga seus fornecedores pelos bens que compra até depois de receber o pagamento pela venda desses bens. Portanto, a empresa Z não precisa manter muito estoque e ainda mantém seu dinheiro por um longo período de tempo. Os varejistas on-line geralmente têm essa vantagem em termos de CCC, o que é outra razão pela qual o CCC nunca deve ser usado sozinho sem outras métricas. The Bottom Line O CCC é uma das várias ferramentas que podem ajudá-lo a avaliar o gerenciamento, especialmente se ele é calculado por vários períodos de tempo consecutivos e por vários concorrentes. CCCs decrescentes ou constantes são bons, enquanto os crescentes devem motivá-lo a se aprofundar um pouco mais. A CCC é mais eficaz com empresas do tipo varejo, que possuem estoques vendidos a clientes. Empresas de consultoria, empresas de software e seguradoras são exemplos de empresas para as quais essa métrica não tem sentido. A taxa de juros pela qual uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária. Uma carteira de títulos de renda fixa em que cada título possui uma data de vencimento significativamente diferente. O propósito de. A data de vencimento de vários futuros sobre índices de ações, opções de índices de ações, opções de ações e futuros de ações individuais. Todo o estoque. Um tipo de apólice de seguro em que o segurado paga uma quantia específica de despesas reembolsáveis ​​para serviços de saúde como. Ações e políticas do governo que restringem ou restringem o comércio internacional, muitas vezes feitas com a intenção de proteger o local. Um fiduciário é uma pessoa que age em nome de outra pessoa, ou pessoas para gerenciar ativos. Cash Ciclo de Conversão - CCC QUEBRANDO Ciclo de Conversão de Caixa - CCC Normalmente, uma empresa adquire estoque em crédito, o que resulta em contas a pagar. Uma empresa também pode vender produtos a crédito. que resulta em contas a receber. Dinheiro. portanto, não está envolvido até que a empresa pague as contas a pagar e receba as contas a receber. Portanto, o ciclo de conversão de caixa mede o tempo entre o desembolso de caixa e a recuperação de caixa. A CCC não pode ser observada diretamente nos fluxos de caixa, que são afetados pelas atividades de financiamento e investimento, e sim, o ciclo refere-se ao intervalo de tempo entre o desembolso de uma empresa e a coleta de caixa. O cálculo O cálculo da CCC envolve vários itens das demonstrações financeiras por um determinado período de tempo (geralmente 365 dias por um ano ou 90 dias por um trimestre). A fórmula para calcular o CCC é a seguinte: CCC DIO DSO - DPO Dias Inventário pendente (DIO) refere-se ao número de dias necessários para vender um inventário inteiro. Um DIO menor é o preferido. Dias de vendas pendentes (DSO) refere-se ao número de dias necessários para cobrar em vendas ou contas a receber. Um DSO menor também é preferido. Dias a pagar (DPO) refere-se ao pagamento da empresa de suas próprias contas ou contas a pagar. Ao maximizar esse número, a empresa mantém o dinheiro por mais tempo, aumentando seu potencial de investimento. Assim, um DPO mais longo é preferido. Para obter mais informações sobre o ciclo de conversão de caixa e sua fórmula correspondente, consulte Entendendo o ciclo de conversão de caixa. O que isso significa O ciclo de conversão de caixa é uma métrica usada para avaliar a eficácia do gerenciamento de uma empresa e, consequentemente, a integridade geral dessa empresa. O cálculo mede a rapidez com que uma empresa pode converter dinheiro em caixa em estoque e contas a pagar, por meio de vendas e contas a receber, e depois voltar para o caixa. Ao combinar esses índices de atividade, a medição indica a eficiência da capacidade da administração de empregar ativos e passivos de curto prazo para gerar caixa para a empresa. A CCC implica o risco de liquidez associado ao crescimento, medindo o período de tempo em que uma empresa será privada de caixa, se aumentar seu investimento em recursos, em um esforço para elevar as vendas. Pode ser especialmente útil para investidores que desejam fazer uma comparação entre concorrentes próximos, já que uma CCC baixa significa uma empresa bem administrada e, portanto, pode ser usada para ajudar a avaliar possíveis investimentos. O CCC deve ser combinado com outras métricas, como o retorno sobre o patrimônio e retorno sobre os ativos. como um indicador da eficácia da gestão e da viabilidade da empresa. Embora o termo se aplique a empresas de qualquer setor, o ciclo é extremamente importante para varejistas e empresas semelhantes, já que suas operações consistem em comprar estoques e vendê-los aos clientes. A métrica não se aplica a empresas para as quais não é esse o caso, como as do setor de software ou de seguros. A medida ilustra a rapidez com que uma empresa pode converter seus produtos em dinheiro por meio de vendas. Quanto mais curto for o ciclo, menos capital de tempo ficará amarrado no processo de negócios e, portanto, melhor para a linha de fundo da empresa. Uma distinção importante é que o ciclo se aplica às empresas que compram e vendem por conta, enquanto as empresas apenas aceitam dados das operações de vendas na equação, pois seu dinheiro desembolsado é diretamente mensurável como compra de estoque, e seu caixa coletado é mensurável. como venda de estoque. Essa relação direta não existe para empresas que compram e vendem por conta. Mudanças no estoque ocasionam as contas a pagar e a receber em vez de fluxos de caixa, e os aumentos e reduções em dinheiro descontarão esses veículos contábeis das demonstrações. Portanto, o CCC é calculado de acordo com o ciclo de caixa através de contas a receber, estoque, contas a pagar e, eventualmente, de volta ao caixa. Por que é importante A medição do CCC por si só não tem muito significado. Ele geralmente deve ser usado para rastrear uma empresa em vários períodos de tempo consecutivos e comparado a vários concorrentes. Ao rastrear o CCC ao longo do tempo, os padrões de melhoria ou piora do valor podem ser mais reveladores do que um valor de CCC de um único período retirado do contexto. Da mesma forma, comparar o CCC de um período com o de um concorrente ou vários concorrentes pode elucidar qual empresa está obtendo sucesso, que está falhando em mover o estoque, arrecadar pagamentos e manter o dinheiro em mãos. Com base nos relatórios do CCC, na análise das demonstrações do fluxo de caixa e na posição de liquidez, as empresas podem ajustar seu padrão de pagamentos de compra de crédito ou cobranças de devedores. As decisões de investimento de uma empresa podem influenciar diretamente seu CCC. Em tempos de crédito barato, os ciclos de caixa têm sido lentos para encurtar, à medida que se torna mais acessível para as empresas emprestar dinheiro para seus investimentos em estoques. De fato, a dívida barata fez com que grandes varejistas e outras empresas similares aumentassem suas cargas de dívidas em mais de 60 desde 2007 e, de acordo com o Wall Street Journal. Ao assumir mais dívidas, as empresas podem investir em operações e financiar dividendos e recompras, sem ter que gerar caixa mais rapidamente, levando a CCCs estagnadas. Uma exceção a essa tendência, curiosamente, é o ciclo de caixa dos varejistas on-line. Freqüentemente, como os varejistas on-line podem pagar seus fornecedores por mercadorias depois de receberem o pagamento desses bens pelos clientes, eles não precisam manter tantos estoques internos. E como eles ainda são capazes de manter esse dinheiro por um longo período de tempo, eles geralmente acabam com um CCC negativo. A Amazon Inc. (AMZN) é um exemplo perfeito disso, superando de maneira surpreendente seus concorrentes de varejo, como a Wal-Mart Stores Inc. (WMT), a Target Corp. (TGT) e a CostCo Wholesale Corporation (COST), em termos de duração. do seu ciclo de caixa, se não a receita total. De acordo com um cálculo da Forbes de um período até 2012, a Amazon administra estoques por 28,9 dias mais 10,6 dias para receber recebíveis ou 40 dias no total, mas paga contas a pagar em 54 dias, atingindo assim um ciclo negativo de conversão de caixa para a Amazon de 14 dias. Você não vê isso com freqüência, mas definitivamente uma vitória para os acionistas da Amazon. Talvez não para os fornecedores que esperam por seus cheques. Embora os varejistas on-line geralmente tenham essa vantagem sobre suas contrapartes físicas, é importante observar que o CCC não deve ser retirado do contexto e deve ser usado em conjunto com outras métricas.